21日国内商品早盘多数维持震荡走高势头，盘中橡胶、沪铜涨势较为坚挺，而农产品[11.151.64% 股吧 研报]则盘中多数回落，反弹动能明显不足；盘面来看，橡胶产区进入停割期支撑橡胶大涨，而基本面主导农产品暂时方向不明，预计短期市场整体维持涨跌互现走势。

隔夜欧美数据表现良好，加之西班牙国债拍卖表现优异，推动日内风险偏好转暖，欧元兑美元一度上破1.31关口。但随后惠誉将多家欧洲银行评级列入负面观察的举动以及IMF的悲观言论令欧元涨幅有所收窄。由于市场临近圣诞节假期，目前欧元的涨势可能是部分空头平仓所致，但在欧债危机的大背景下，欧元涨势或难以为继。不过早前，德国1月GfK消费者信心指数和12月IFO商业指数[2557.78 1.73%]好于预期，推动欧洲股市和美股期货走高；接著美国时段内美国11月新屋开工和营建许可数据均好于预期和前值，加上加拿大11月核心消费者物价指数年率和月率也好于预期，进一步推动美国股市和欧洲股市走高。

由于国内天胶主产区进入停割期，天胶产量或将出现下降；而节前市场备货现象开始升温，现货交投情绪好转，基本面的改善为胶价带来一定支撑。不过，在全球经济继续放缓的背景下，下游企业需求持续低迷，这将制约橡胶的上行空间。

上海铜期货合约早盘高开震荡。主力合约1203合约54580元/吨，涨970元。美国11月新屋开工以及营建许可月率强势上扬，提振市场情绪。其次国商业景气指数上涨，也印证了欧债危机并未对德国经济构成实质性影响。此外，西班牙标售国债收益率下降，缓和了投资者对于欧债危机形势担忧。我国外汇占款连续两月下降，为宽松政策提供空间，但政策放松和经济复苏仍需时日。本周是欧美传统节日圣诞节，外盘交易可能相对清淡，国内市场难以走出独立行情，短期内沪铜维持55000-52500震荡概率较大。期铝12月21日早盘震荡收涨。主力合约1203合约收15830元/吨，涨120元。受美国房地产数据利好，及德商业景气指数改善，西班牙低成本发债。美数据利好外盘向上拉动，影响国内市场。另外近期沪铝也受到明显成本支撑。未来全球宏观形势进展仍是主导铝价主要因素。走势来看，沪铝在疲弱需求面前依旧缺乏上行动能，近期或维持弱势反弹。