高盟新材主要从事反应型复合聚氨酯胶粘剂的研发、生产和销售，主要产品包括塑料(10930,-550.00,-4.79%)软包装用复合聚氨酯胶粘剂、油墨粘结料、高铁用聚氨酯胶粘剂、反光材料复合用胶粘剂等。公司是软包装复合聚氨酯胶粘剂领域品种最多、规模最大、市场占有率最高的专业厂家，是目前国内高性能复合聚氨酯胶粘剂行业龙头企业，2007年公司被评为国家火炬计划重点高新技术企业。

　　塑料软包装领域是复合聚氨酯胶粘剂最主要的应用领域之一，2010年我国塑料薄膜产量为799.10万吨，用于包装工业的约为550万吨。

　　随着塑料软包装的迅速发展，塑料软包装用复合聚氨酯胶粘剂需求快速膨胀，2007-2009三年间塑料软包装用复合聚氨酯胶粘剂产量年平均增速超过20%，未来几年仍将保持快速增长的趋势。

　　2009年8月1日国家标准《GB/T10004包装用塑料复合膜、袋干法复合、挤出复合》开始实施，该标准中规定了塑料包装中苯类溶剂不得检出，这意味着包装印刷行业中现在广泛使用的氯化聚丙烯油墨将逐渐被无苯无酮的复合聚氨酯油墨取代。在我国这样的油墨产销大国，国家新标准的出台将给复合聚氨酯油墨的创造巨大的市场空间。

　　随着高速铁路大范围投入运营，我国正进入高铁时代。根据铁道部的规划，2011-2015年我国将新增运营的高铁里程1.6万公里，到2005年底我国高速铁路投入运营里程将达到25726公里。作为高速铁路建设不可或缺的应用材料，大范围的高速铁路建设为高铁用聚氨酯胶粘剂提供了广阔的市场。

　　我们预测公司2011-2013年摊薄后EPS分别为0.54、0.69、0.81元，近期创业板上市的股票估值水平在2011年30-45倍市盈率。公司上市后可给予2011年35倍PE，合理股价为18.9元，建议申购价为15-18元。